Das verbirgt sich hinter dem Begriff Negativzinsen

Der Zinssatz ist die Rendite, die ein Anleger als Gegenleistung für das Risiko, sein Kapital zu leihen, erhält. Negativzinsen sind jedoch das Gegenteil: Sie bewirken, dass der gezahlte Betrag geringer ist als der ursprünglich zur Verfügung gestellte Betrag.

Negative Zinssätze sind eine Stimulierungsstrategie, die von mehreren Ländern eingesetzt wurde, um die Krise von 2008 zu überwinden, und die Auswirkungen auf die Weltwirtschaft hat. Mit anderen Worten, sie wirken sich auf die Gewinne derjenigen aus, die in verschiedene Modalitäten des Finanzmarktes investieren.

Negativzinsen einfach erklärt

Als Negativzinsen bezeichnet man die Situation, in der der Basiszinssatz der Wirtschaft auf einen Prozentsatz unter null gesetzt wird. Sie können zwei Formen annehmen: negative Nominalzinsen und negative Realzinsen.

Der erste Fall ist, wenn der Zinssatz numerisch negativ ist – zum Beispiel -1,00 %. In diesem Fall diskontieren die Zentralbanken effektiv die Beträge, die die Finanzinstitute bei ihnen hinterlegt haben. Um das Geld nicht zu verlieren, beleihen die Banken es lieber, als es aufzubewahren.

Im Falle des negativen Realzinses ist der numerische Wert der Zinsen positiv (z.B. 1,00 %), aber gleichzeitig liegt die Inflation über diesem Wert. Der reale Wert der Zinsen ist also niedriger als die Inflation.

Mit anderen Worten: Die von der Zentralbank gezahlte Vergütung wird im Laufe der Zeit niedriger sein als die Entwertung des Geldes. Auch hier zahlt es sich aus, es an Menschen und Unternehmen zu leihen.

Ein negativer Zinssatz bedeutet, dass Sie Zinsen zahlen müssen, anstatt sie zu erhalten. In den meisten Fällen ist der Hauptfaktor, der Anleger dazu bewegt, ihr Geld zu investieren, die Vergütung, die sie für den Teil des Eigenkapitals erhalten, den sie investieren.

In der Praxis ist es so, als ob Sie für die Anlage Ihres Geldes in Staatsanleihen bezahlen müssten. Der Zweck von Negativzinsen ist es, zu verhindern, dass Geld auf den Banken liegt. Da die Länder derzeit nur sehr langsam wachsen, wollen die Regierungen die Menschen dazu zwingen, ihr Geld auszugeben, anstatt es auf den Banken zu lassen. Auf diese Weise wird versucht, die Wirtschaftstätigkeit anzukurbeln. Wenn eine deutsche Anleihe beispielsweise eine Rendite von -0,4 % pro Jahr bietet, dann verliert der Anleger für jede investierten 100 Euro 40 Eurocent pro Jahr. Dabei sind die Auswirkungen der Inflation noch nicht berücksichtigt, die in diesen Ländern zwar sehr niedrig ist, aber das Geld ebenfalls an Wert verlieren lässt.

Wie funktioniert der Negativzins?

Die Basiszinssätze sind der Maßstab für die Rendite, die für Staatsanleihen gezahlt wird. Sie dienen als Grundlage für Kredite im Finanzsystem. Wenn die Leitzinsen niedrig sind, sind die Banken gezwungen, weniger Zinsen zu verlangen, wodurch der Zugang zu Krediten erleichtert wird.

Die Bewegung der Negativzinsen verstärkte sich mit der globalen Krise von 2008. Dies war auf eine große Menge an hypothekarisch gesicherten Krediten von geringer Qualität in den Vereinigten Staaten zurückzuführen.

Aufgrund unzureichender Kriterien bei der Vergabe von Hypotheken kam es zu einer Ausfallkrise, die das amerikanische Finanzsystem und in der Folge die ganze Welt in Mitleidenschaft zog. Der Meilenstein dieser Episode ist der Konkurs der Bank Lehman Brothers am 15. September desselben Jahres.

Als der Finanzmarkt in Panik geriet, versuchten Anleger und Institutionen, die Rückzahlung fälliger Kredite vorwegzunehmen. Aber da es eine große Anzahl von Zahlungsausfällen gab, die auf Hypotheken zurückzuführen waren, die an Personen mit geringer Zahlungsfähigkeit vergeben wurden, kam es zu einer Verknappung der Mittel. Das Ergebnis war letztlich ein Dominoeffekt, der die globale Liquidität austrocknen ließ. Als Reaktion darauf senkten die Zentralbanken in einer Reihe von Ländern die Leitzinsen, sogar bis hin zu Negativzinsen.

Die Auswirkungen von Zinssätzen auf Investitionen

Sehr niedrige oder nominell negative Zinssätze haben Auswirkungen auf Finanzanlagen. Dies wirkt sich folglich auf die Berechnung von Investitionen aus.

Eine dieser Auswirkungen ist, dass die geringere Rendite von Staatsanleihen die Nachfrage nach variabel verzinsten Anlagen erhöht. Traditionell sind Staatsanleihen jedoch weniger riskante Anlagen als Aktien.

Die Aussicht, dass zentrale Volkswirtschaften wie die Vereinigten Staaten ihre Leitzinsen anheben und den Bereich der unter null liegenden Zinsen verlassen, stimuliert beispielsweise die Wertsteigerung von an der Börse gehandelten Aktien.

Was würde einen Anleger dazu veranlassen, eine Staatsanleihe zu kaufen, die einen negativen Zinssatz abwirft? Dafür gibt es zwei Gründe. Der erste Grund ist, dass die Kosten für die bloße Aufbewahrung des Geldes auf dem Girokonto höher sind als der Kauf einer Anleihe mit negativen Zinsen. Banken in Europa erheben Gebühren für die Führung ruhender Konten.

Der zweite Grund ist die Erwartung, dass die Zinsen weiter fallen könnten. Wenn die Zinssätze fallen, steigt der Kurs der Anleihe und Sie haben einen finanziellen Gewinn, wenn Sie die Anleihe zu diesem Zeitpunkt einlösen. Eine erneute Senkung der Zinssätze und die daraus resultierende Aufwertung der Anleihen wäre mit der Angst vor einer Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage der Länder zu erklären.

Der europäische Anleger, der mit negativen Zinssätzen lebt, muss zwangsläufig größere Risiken bei seinen Anlagen eingehen, um positive Renditen zu erzielen. Normalerweise hat ein als „konservativ“ geltender Anleger zwischen 20 % und 30 % seines Vermögens in Aktien investiert. Der Rest kann in langfristige private Anleihen (von Unternehmen ausgegeben) verteilt werden, die bessere Zinsen bieten als Staatsanleihen mit ähnlicher Laufzeit.

Immobilienmarkt dient als Schutz

Eine weitere Möglichkeit, die die Deutschen nutzen, um den negativen Zinsen zu entgehen, ist die Investition in Immobilien. Immobilien fungieren als Vermögensschutz gegen die Inflation.

In Deutschland sind Immobilien seit 2015 um 53,9 Prozent gestiegen. Das Problem ist, dass es nur ein geringes Angebot gibt. Es ist üblich, dass alte Immobilien geschlossen werden. Die Leute verkaufen nicht. Und es gibt eine große Nachfrage.

Was sind die Ziele von Investitionen mit negativen Zinssätzen?

Der Zweck dieser Negativzinsen ist es, zu verhindern, dass das Geld der Anleger auf den Banken liegen bleibt und die heimische Wirtschaft durch die Ausgaben der Anleger gestärkt wird, damit das Geld nicht ungenutzt bleibt.

Deshalb haben die Regierungen einen Weg gefunden, die Menschen dazu zu bringen, ihr Geld auszugeben, anstatt es zu investieren. Das ist ein Weg, die Wirtschaft anzukurbeln. Negative Realzinsen gibt es auch in anderen Ländern, zum Beispiel in Japan, der Schweiz, Schweden und Dänemark.

An dieser Stelle müssen Sie sich fragen: „Warum sollte jemand mit einem negativen Zinssatz investieren? Damit würde man doch nur Geld verlieren, oder?“ Es gibt zwei Gründe, warum das passiert.

1. Die Kosten für die Aufbewahrung von Geld auf einem Girokonto sind höher als der Kauf einer Anleihe, die negative Zinsen abwirft. Das liegt daran, dass europäische Banken beispielsweise zusätzlich zu den ruhenden Konten auch noch Kontoführungsgebühren erheben.

2. Es gibt hohe Erwartungen, dass diese Gebühren noch weiter sinken werden. Wenn diese Zinssätze sinken, steigt der Kurs der Anleihe und folglich könnte es ein guter finanzieller Gewinn sein, die Anleihe zu diesem Zeitpunkt einzulösen. Dies würde zu einer Aufwertung der Anleihen führen und ein Rückgang dieser Zinssätze würde eine Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage des Landes befürchten lassen.

Anleger, die Negativzinsen anwenden, gehen bei ihren Anlagen mehr Risiken ein, um gute Ergebnisse zu erzielen. Diejenigen, die ein konservatives Profil haben, investieren beispielsweise einen kleinen Teil ihres Vermögens in den Aktienmarkt und den Rest in private Anleihen, die bessere Zinsen bieten als Staatsanleihen mit ähnlichen Konditionen. Sie können auch außerhalb des Landes in Fonds und andere Anlagen investieren.

Welche Auswirkungen haben negative Zinssätze auf Investitionen?

Niedrige Zinssätze haben Auswirkungen auf Finanzanlagen. Daher ändert sich die Berechnung von Investitionen. Die erste Folge wäre, dass die Nachfrage nach variabel verzinsten Anlagen tendenziell steigt, wenn Anleihen niedrige Renditen bieten. Sparen wäre nicht mehr attraktiv und die Kreditaufnahme würde gefördert. Die Anleger würden höchstwahrscheinlich risikoreicher investieren und riskantere Anlagen wählen.

Negative Zinssätze könnten jedoch dazu führen, dass mehr Geld abgehoben wird, was die Rentabilität der Banken beeinträchtigen würde. Einige Experten sind auch der Meinung, dass negative Zinssätze zu einer Abwertung der Währung führen könnten und Exporte wettbewerbsfähiger werden könnten, was zu einem Währungskrieg führen und den internationalen Handel schädigen würde. Schließlich könnten negative Zinssätze auch eine wirtschaftliche Schwäche darstellen.

Warum lohnt es sich, Geld zu investieren?

Einer der größten Zweifel von Anlegern, insbesondere von Anfängern, ist die Frage, wie man am besten Geld anlegt und Vermögen anhäuft. Denn je mehr Sie über Investitionen wissen, desto umfassender kann Ihre Analyse sein, um die beste Alternative für Ihr Anlegerprofil und Ihre Ziele zu wählen.

Finanzielle Sicherheit: Wenn Sie diese erreichen, werden Sie sich wahrscheinlich weniger Sorgen darüber machen, wie Sie mit Ihren Ausgaben umgehen sollen, wenn Sie z.B. eine Krise haben.

Finanzielle Freiheit: In der Praxis bedeutet dies, dass Sie selbst Entscheidungen treffen und den Lebensstil beibehalten können, den Sie mögen, ohne sich viele Sorgen um Geld machen zu müssen.

Finanzielle Unabhängigkeit: Sie ist erreicht, wenn die Person nicht mehr arbeiten muss, um ihren Lebensstil aufrechtzuerhalten. In diesem Fall reicht das Einkommen aus dem angesparten Betrag aus, um alle täglichen Kosten zu decken.

Kennen Sie Ihr Anlegerprofil

Das Anlegerprofil spiegelt Ihre Eigenschaften in Bezug auf Ihre Anlagen wider, insbesondere Ihre Risikobereitschaft. Anhand dieses Profils können Sie sich bei Ihren Entscheidungen orientieren und vermeiden, dass Sie sich einem höheren Risiko aussetzen, als Ihre Strategie verkraften kann.

Es gibt 3 Arten von Anlegerprofilen: die konservativen, die gemäßigten und die mutigen. Der Erste ist derjenige, der am wenigsten Risiken toleriert und der Sicherheit den Vorrang gibt, während der dritte derjenige ist, der beim Investieren mehr Risiken eingeht und eine bessere Rentabilität anstrebt.

Identifizieren Sie Ihre finanziellen Ziele

Die finanziellen Ziele umfassen das, was Sie mit Ihren Investitionen erreichen möchten. Daher ist es wichtig, sie zu identifizieren, um jede Investition zu steuern. Schließlich können die Marktalternativen für unterschiedliche Ziele und Fristen des Anlegers geeignet sein.

Wenn Sie zum Beispiel eine Notreserve aufbauen möchten, ist es in der Regel interessant, in festverzinsliche Wertpapiere mit Schutz und täglicher Liquidität zu investieren. So bleibt Ihr Geld sicherer und Sie können es abheben, wenn Sie es brauchen.

Wenn Sie jedoch beabsichtigen, ein Vermögen für den Ruhestand aufzubauen, passen variable Einkommensinvestitionen und langfristige Wertpapiere, auch ohne tägliche Liquidität, eher zu den Allokationsstrategien.

Fazit

Ein Negativzins-Szenario mag vielen Anlegern seltsam erscheinen. Die große Mehrheit mag zu dem Schluss kommen, dass dieses Szenario nicht praktikabel ist und Investitionen schaden wird. Andererseits wird es die konservativeren Anleger dazu bringen, ihre Komfortzone zu verlassen und sich nach riskanteren Anlagen umzusehen. Wie dem auch sei, negative Zinssätze haben den Ländern geholfen, ihre Wirtschaft nach der Krise von 2008 zu verbessern und im Laufe der Jahre gute wirtschaftliche Ergebnisse zu erzielen. Aus diesem Grund kann das Szenario negativer Zinsen nicht als eine Maßnahme betrachtet werden, die Investoren schadet.

Titelbild: Cottonbro/Pexels

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